期货选择题(期货选择题100道及答案)

期货交易基础知识全面解析：从入门到精通
一、期货交易概述
期货交易是一种标准化的合约交易方式，买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格买卖某种标的物。与股票等现货交易不同，期货交易具有杠杆效应、双向交易（既可做多也可做空）和T+0交易等特点，这使得期货市场成为金融市场中风险与收益并存的重要投资渠道。
期货市场的主要功能包括价格发现、风险规避和资产配置。通过期货交易，生产者可以锁定未来销售价格，消费者可以锁定采购成本，投资者则可以利用价格波动获取收益。全球主要的期货交易所包括芝加哥商品交易所(CME)、纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦金属交易所(LME)以及中国的上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所等。
二、期货合约的基本要素
一个标准的期货合约包含以下几个关键要素：
1. 合约标的：即期货合约所对应的基础资产，可以是商品（如原油、黄金、大豆等），也可以是金融工具（如股指、国债等）。
2. 合约规模：规定了每一手期货合约所代表的标的物数量。例如，一手原油期货可能代表1000桶原油，一手黄金期货可能代表100盎司黄金。
3. 报价单位：不同品种的期货有不同的报价方式。如黄金期货通常以"美元/盎司"报价，原油期货以"美元/桶"报价，股指期货则以指数点报价。
4. 最小变动价位（Tick Size）：指价格变动的最小单位。例如，黄金期货的最小变动价位可能是0.1美元/盎司，股指期货可能是0.2个指数点。
5. 交割月份：期货合约都有特定的交割月份，通常以字母代码表示，如F代表1月，G代表2月，依此类推。
6. 最后交易日：指合约到期前最后一个交易日，过了这一天未平仓的合约将进入实物交割或现金结算程序。
三、期货交易的核心机制
1. 保证金制度
期货交易采用保证金制度，投资者只需缴纳合约价值一定比例的资金作为履约保证，即可参与交易。保证金比例通常为5%-15%，这使得期货交易具有较高的杠杆效应。保证金分为初始保证金和维持保证金，当账户资金低于维持保证金水平时，投资者会收到追加保证金通知(Margin Call)。
2. 每日无负债结算制度
期货交易实行每日无负债结算制度，也称为"逐日盯市"(Mark to Market)。每个交易日结束后，交易所会根据当日结算价对所有持仓进行盈亏结算，盈亏金额会实时转入或转出投资者账户。
3. 交割制度
期货合约到期时，通常有两种处理方式：实物交割和现金结算。商品期货多采用实物交割，金融期货多采用现金结算。大多数投资者会在合约到期前平仓，避免进入交割程序。
4. 涨跌停板制度
为防止价格剧烈波动，期货市场通常设有涨跌停板限制。当价格达到涨跌停板时，交易可能暂停或限制交易，具体规则因交易所和品种而异。
四、期货交易的主要参与者
期货市场的参与者主要分为以下几类：
1. 套期保值者：主要是生产商、加工商和消费商，他们通过期货市场锁定成本或售价，规避价格波动风险。
2. 投机者：通过预测价格走势买卖期货合约以获取价差收益的个人或机构投资者。
3. 套利者：利用市场间或品种间的价格差异进行无风险或低风险套利交易的投资者。
4. 做市商：为市场提供流动性，通过持续报价买卖合约获取买卖价差的专业机构。
五、期货交易的基本策略
1. 趋势跟踪策略
通过技术分析判断市场趋势，顺势而为。上升趋势中做多，下降趋势中做空。常用的技术指标包括移动平均线、MACD、布林带等。
2. 套利策略
包括跨期套利（不同交割月份合约间的价差交易）、跨品种套利（相关品种间的价差交易）和跨市场套利（不同交易所间同一品种的价差交易）。
3. 对冲策略
投资者持有现货头寸时，通过建立相反的期货头寸来对冲价格风险。例如，黄金生产商可以通过卖出黄金期货来锁定未来销售价格。
4. 价差交易策略
同时买入和卖出相关但不完全相同的期货合约，从两者价格关系的变化中获利。
六、期货交易的风险管理
期货交易的高杠杆特性使其风险远高于股票等现货交易，因此风险管理至关重要：
1. 严格控制仓位：一般建议单笔交易风险不超过账户资金的1%-2%，总持仓不超过账户资金的20%-30%。
2. 设置止损：每笔交易都应预设止损点，一旦价格触及止损位立即平仓，避免损失扩大。
3. 避免过度交易：频繁交易会增加交易成本和心理压力，影响判断。
4. 分散投资：不要将所有资金集中于单一品种或单一方向。
5. 持续学习：期货市场复杂多变，投资者需要不断学习市场知识、分析方法和交易技巧。
七、期货交易与股票交易的区别
1. 杠杆效应：期货交易采用保证金制度，杠杆比例通常为5-20倍；股票交易杠杆较低，融资融券杠杆一般不超过2倍。
2. 交易方向：期货可以双向交易，既可做多也可做空；A股市场做空机制受限。
3. 交割制度：期货合约有到期日，需平仓或交割；股票可长期持有。
4. 交易成本：期货交易成本通常低于股票，无印花税。
5. 市场透明度：期货市场信息透明度高，较少出现内幕交易。
八、期货交易的发展趋势
随着金融市场的不断发展，期货交易呈现出以下几个趋势：
1. 品种创新：新型期货品种不断推出，如天气期货、碳排放权期货等。
2. 国际化程度提高：各国期货市场互联互通加深，跨境交易增加。
3. 电子化交易普及：传统公开喊价方式逐渐被电子交易取代。
4. 算法交易盛行：程序化交易、高频交易在期货市场占比不断提高。
5. 监管趋严：为防范系统性风险，各国对期货市场的监管日益严格。
九、总结
期货交易作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了多样化的投资工具和风险管理手段。与股票等传统投资方式相比，期货交易具有杠杆高、双向交易、流动性好等优势，但同时也伴随着更高的风险。成功的期货交易需要扎实的市场知识、严谨的风险管理和良好的心理素质。对于新手投资者，建议从小资金开始，选择流动性好的主力合约，严格控制仓位和风险，逐步积累经验后再加大投入。同时，持续学习和适应市场变化是长期在期货市场生存和发展的关键。